Nejlepší nemovitostní ETF
Top nemovitostní ETF fondy (REITs)
Největší pozice ve fondu
Podle HSBC FTSE EPRA NAREIT Developed · 354 pozic ve fondu
- Prologis, Inc.6,6 %
- Equinix5,2 %
- Simon Property Group3,3 %
- Digital Realty Trust, Inc.3,3 %
- Realty Income2,8 %
Ilustrační složení největšího fondu v kategorii. Jednotlivé fondy se mohou lišit; přesné složení najdete v detailu fondu.
Naše doporučené ETF
Konkrétní fondy z kategorie – klikněte pro detail s výnosem v Kč, složením a riziky.
Žebříčky podle kritéria
Nejlevnější, největší a nejvýkonnější fondy v kategorii – z reálných dat.
Nejlevnější (TER)
Roční poplatek za správu
Největší (AUM)
Velikost spravovaných aktiv
Které indexy tato kategorie sleduje
Podkladové indexy fondů v kategorii – co měří, kolik mají složek a jak jsou vážené.
FTSE EPRA NAREIT Developed
Kótované nemovitostní firmy a REITs z vyspělých trhů. Zprostředkovaná expozice na komerční nemovitosti s obvykle vyšším dividendovým výnosem.
FTSE EPRA
Index kótovaných nemovitostních firem a REITs – zprostředkovaná expozice na nemovitosti s obvykle vyšším dividendovým výnosem.
FTSE EPRA NAREIT Global
Index kótovaných nemovitostních firem a REITs – zprostředkovaná expozice na nemovitosti s obvykle vyšším dividendovým výnosem.
Zbývajících 23 z 31 fondů sleduje méně časté nebo specifické indexy (sektorové, zajištěné, pákové apod.).
Pro koho se hodí
Hodí se pro investora, který už má postavené jádro portfolia z širokých akciových ETF a chce ho doplnit o reálná aktiva a pravidelný dividendový příjem, případně pro rentiéra, jemuž vyhovují čtvrtletní výplaty z nájmů. Dává smysl i jako nástroj diverzifikace a částečné obrany proti inflaci. Nehodí se jako jediná či hlavní investice, pro odpůrce kolísání ani pro toho, kdo chce jednoduché zdanění bez řešení průběžných dividend. Vyloženě nevhodné je to pro krátký horizont, protože sektor nemovitostí bývá cyklický a citlivý na úroky.
Nemovitostní ETF: jak investovat do realitního trhu přes REITsPodrobný rozbor kategorie, na co koukat při výběru a proč
Nemovitostní ETF nekupují domy ani kanceláře napřímo, ale akcie takzvaných REITs (Real Estate Investment Trusts) a realitních firem obchodovaných na burze. REIT je společnost, která vlastní a pronajímá nemovitosti (nájemní byty, obchodní centra, kanceláře, logistické haly, datacentra) a ze zákona musí drtivou většinu svého zisku z nájmů rozdělit akcionářům formou dividend. Fond tak sdružuje desítky až stovky takových firem po celém světě a vy získáte podíl na příjmech z pronájmu nemovitostí za cenu jedné akcie ETF u běžného brokera.
Nejrozšířenější řešení pro evropského investora jsou globální fondy nad rozvinutými trhy. Vlajkovou lodí je iShares Developed Markets Property Yield UCITS ETF (ticker IWDP, ISIN IE00B1FZS350), největší globální REIT ETF v UCITS obalu, který sleduje výběr realitních firem s vyšším dividendovým výnosem. Alternativami jsou HSBC FTSE EPRA/NAREIT Developed UCITS ETF (index EPRA/NAREIT je oborový standard pro kotované nemovitosti) a SPDR Dow Jones Global Real Estate UCITS ETF. Ve všech těchto fondech tvoří americké REITs zdaleka největší část, doplňuje je Japonsko, Austrálie, Velká Británie a kontinentální Evropa.
Pro Čecha jsou tyto fondy běžně dostupné na XETRA i na burze v Amsterdamu přes brokery jako DEGIRO, Trading 212, XTB nebo Interactive Brokers. Podkladová aktiva jsou převážně v amerických dolarech, takže i když ETF nakoupíte za eura nebo koruny, nesete kurzové riziko USD/CZK. Nemovitostní ETF se hodí jako doplněk širokého akciového portfolia (typicky jednotky procent), ne jako jeho náhrada.
Proč právě tyto fondy
Pro většinu dlouhodobých investorů dává smysl globální fond nad rozvinutými trhy s dostatečnou velikostí (řádově stovky milionů až miliardy EUR), aby byl likvidní a měl úzký spread. Klíčové je rozhodnout se mezi distribuční a akumulační variantou. Nemovitostní ETF jsou typicky distribuční a vyplácejí dividendy čtvrtletně, což je logické pro toho, kdo chce z portfolia rentu. Kdo naopak jen dlouhodobě spoří a nechce řešit zdanění průběžných dividend, měl by hledat akumulační třídu, pokud ji poskytovatel nabízí, nebo počítat s tím, že vyplacené dividendy musí sám danit a reinvestovat.
U domicilu preferujte irské fondy (ISIN začíná IE), které mají díky daňové smlouvě s USA nižší srážkovou daň z amerických dividend než například lucemburské. TER se v této kategorii pohybuje zhruba mezi 0,4 a 0,6 % ročně, tedy výš než u širokých indexů typu S&P 500, což je u sektorového fondu normální. U indexu upřednostněte zavedené standardy (EPRA/NAREIT, Dow Jones Global Real Estate) před úzce vyprofilovanými nebo pákovými produkty.
Na co si dát pozor
- Úrokové riziko je pro REITs klíčové: když centrální banky zvedají sazby, rostou náklady na financování nemovitostí a fixní dividendový výnos REITs se stává méně atraktivním vůči dluhopisům, což tlačí ceny dolů. Roky 2022 a 2023 to názorně ukázaly.
- Kurzové riziko USD/CZK: podkladem jsou převážně americké REITs v dolarech, takže posílení koruny vůči dolaru vám sníží výnos v korunách i tehdy, když ceny nemovitostí nikam nespadnou. Většina těchto ETF není měnově zajištěná.
- Sektorová a cyklická koncentrace: jde o jediné odvětví závislé na kondici realitního trhu a ekonomiky. Segmenty jako kancelářské a maloobchodní nemovitosti navíc čelí strukturálnímu tlaku (práce z domova, e-commerce), zatímco logistika a datacentra rostou.
- Zdanění dividend: distribuční fondy vyplácejí zdanitelný příjem průběžně. Časový test na osvobození se váže k prodeji podílu ETF, netýká se přijatých dividend, které je nutné danit vždy.
Časté dotazy
Co je REIT a proč REITs vyplácejí tak vysoké dividendy?
REIT (Real Estate Investment Trust) je burzovně obchodovaná společnost vlastnící a pronajímající nemovitosti. Aby si udržela daňově zvýhodněný status, musí ze zákona vyplácet naprostou většinu svého zisku z nájmů akcionářům. Proto mají REITs a fondy z nich složené výrazně vyšší dividendový výnos než běžné akcie, obvykle v pásmu jednotek procent ročně.
Jaký je rozdíl mezi nemovitostním ETF a koupí bytu na investici?
Nemovitostní ETF koupíte a prodáte během vteřiny za pár set korun, rozloží riziko přes stovky budov v desítkách zemí a nevyžaduje starost o nájemníky ani údržbu. Nemá ale páku z hypotéky, kterou při koupi bytu využívá řada investorů, a jeho cena kolísá denně na burze. Jde spíš o likvidní doplněk portfolia než o náhradu vlastní nemovitosti.
Které nemovitostní ETF jsou největší a nejlikvidnější?
Mezi nejrozšířenější v UCITS obalu patří iShares Developed Markets Property Yield (IWDP, IE00B1FZS350), HSBC FTSE EPRA/NAREIT Developed a SPDR Dow Jones Global Real Estate. Všechny sledují globální rozvinuté trhy s dominancí amerických REITs a jsou dostupné u brokerů běžných v Česku. Konkrétní velikost fondu a poplatky si vždy ověřte v aktuální srovnávací tabulce.
Vyplácejí nemovitostní ETF dividendy a jak se v Česku daní?
Většina nemovitostních ETF je distribuční a vyplácí dividendy zpravidla čtvrtletně. Přijaté dividendy jsou v Česku zdanitelný příjem, který je třeba přiznat, a to i po případném zápočtu zahraniční srážkové daně. Časový test na osvobození od daně se týká zisku z prodeje samotného podílu ETF po jeho držení, nikoli průběžně vyplácených dividend.
Proč nemovitostní ETF v posledních letech klesaly, když nemovitosti zdražovaly?
REITs reagují hlavně na úrokové sazby, ne přímo na ceny bytů. Když centrální banky prudce zvedly sazby v letech 2022 a 2023, podražilo financování nemovitostí a investoři přeceňovali REITs směrem dolů, protože jejich dividendový výnos přestal být tak atraktivní vůči dluhopisům. Ceny fondů proto klesaly navzdory relativně vysokým nájmům.
Kolik nemovitostních ETF zařadit do portfolia?
Jde o sektorovou sázku, takže obvyklá váha je řádově jednotky procent portfolia jako doplněk k jádru ze širokých světových akcií. Pokud už máte globální akciový ETF typu MSCI World nebo All-World, malou expozici k nemovitostem v něm mimochodem částečně máte, takže nemovitostní ETF přidávejte spíš cíleně kvůli dividendovému příjmu než pro samotnou diverzifikaci.