Nobelovo portfolio
Vyvážená střední cesta mezi růstem akcií a klidnějšími aktivy.
O strategii
Nobelovo portfolio staví na moderní teorii portfolia Harryho Markowitze, za kterou dostal Nobelovu cenu za ekonomii. Její jádro zní: kombinací aktiv, která se nehýbou stejně, lze při daném výnosu snížit riziko – diverzifikace je „jediný oběd zdarma“ na trhu.
V praxi jde o vyváženou střední cestu: většinu tvoří světové akcie kvůli růstu (55 %), zbytek doplňují globální dluhopisy (25 %) a nemovitosti (20 %) pro tlumení výkyvů a stálý příjem. Výsledek míří mezi klid konzervativního a růst agresivního portfolia.
Jak funguje
Akcie táhnou dlouhodobý výnos, dluhopisy a nemovitosti snižují celkovou kolísavost. Poměr udržujete pravidelným vyvažováním – jednou ročně vrátíte složky na cílové podíly.
3 fondy · jednou ročně vrátit poměry na cíl.
Složení portfolia
Rozdělení mezi třídy aktiv a konkrétní ETF fondy, kterými portfolio poskládáte.
- Akcie55 %
- Státní dluhopisy eurozóny25 %
- Nemovitosti20 %
- AkcieTER 0,14 %1 rok v Kč +18,3 %IE00BK5BQT80
- Státní dluhopisy eurozónyTER 0,07 %1 rok v Kč −2,8 %LU0290355717
- NemovitostiTER 0,40 %1 rok v Kč −11,4 %IE00B0M63284
Kolik portfolio stojí: vážený roční poplatek je 0,17 % – z investovaného milionu korun tedy 1 745 Kč ročně. Poplatek se strhává průběžně z hodnoty fondu, žádnou fakturu nedostanete. K tomu připočtěte náklady brokera (poplatek za nákup a případnou měnovou konverzi) – ty se u jednotlivých brokerů liší.
Historická výkonnost a chování v krizích
Jak by se toto portfolio chovalo na reálných datech od 26. 6. 2008 – růst, kolísavost, propady a krize.
≈ Historie počítá nemovitosti přes evropské akcie – o chování nemovitostí nic neříká.
Denní data 6/2008 – 27. 10. 2026, v Kč, srovnání se 100 % akciemi celého světa (fond VT, index FTSE Global All Cap). vliv kurzu
Kolik by bylo ze 100 tis. Kč (hodnota v Kč)
Nobelovo portfolio proti 100 % akciím světaproč přibližně
Menší výkyvy i mělčí propad než čisté akcie, za cenu nižšího růstu.
| Za období 6/2008 – 10/2026Od 6/2008 | Toto portfolio | Akcie světa (VT) |
|---|---|---|
| Roční zhodnoceníprůměrně ročně (CAGR) | ≈ +8,3 % | +10,9 % |
| Kolísavostročně, z měsíčních výnosů | ≈ 10,0 %✓ klidnější | 12,8 % |
| Největší propadod vrcholu, data od 6/2008 | ≈ −22,2 %✓ mělčídno 11/2008návrat za 11 měs. | −32,1 %dno 3/2009 |
| Nejlepší celý rok | ≈ +24,4 %2013 | +28,3 %2013 |
| Nejhorší celý rok | ≈ −16,5 %2022 | −15,5 %2022 |
| Roky v plusujen celé roky | 14 z 17 | 14 z 17 |
Výnos rok po roce (Kč)
Čárkovaně = jen část roku (2008 od 6/2008, 2026 do 27. 10. 2026).
2008*
−7,3 %
2009
+20,3 %
2010
+9,2 %
2011
−0,8 %
2012
+11,9 %
2013
+24,4 %
2014
+15,4 %
2015
+4,7 %
2016
+8,0 %
2017
+1,6 %
2018
−4,2 %
2019
+21,7 %
2020
+7,7 %
2021
+13,7 %
2022
−16,5 %
2023
+17,6 %
2024
+17,4 %
2025
+4,6 %
2026*
+12,6 %
Jak si vedlo v krizích
Propad od vrcholu ke dnu uvnitř okna krize – stejný výpočet jako v backtestu. Proč chybí rok 2008?
| Krize | Toto portfolio | Akcie světa (VT) |
|---|---|---|
| Covid krachjarní propad 2020 · návrat za 6 měs. | ≈ −20,9 % | −27,4 % |
| Medvědí trh 2022pokles akcií i dluhopisů (inflace, sazby) · návrat za 15 měs. | ≈ −17,0 % | −16,2 % |
Backtest na denních cenách fondů (přepočet do Kč referenčními kurzy ECB), vyvažování jednou ročně, poplatky fondů jsou v cenách, daně a poplatky brokera ne. ≈ orientační
Kdy září
Rozumný kompromis – slušný růst při znatelně menších výkyvech než čistě akciové portfolio. Vhodné jako „univerzální“ jádro pro střední horizont.
Slabina
Není extrémní v žádném směru: neroste tak rychle jako akciové portfolio a v krizi neklesá tak málo jako to permanentní. Kdo chce jedno z toho naplno, sáhne jinam.
Pro koho se hodí
„Chci slušný růst, ale ne na úkor úplného klidu.“
Tomáš Kostrhoun
Autor ETF průvodce.cz, 12+ let praxe v českém bankovnictví. Čísla počítáme z dat přepočtených do korun – jde o vzdělávací materiál, ne investiční doporučení. O autorovi · Metodika a zdroje dat
Zveřejněno · aktualizováno
Obsah na této stránce má pouze vzdělávací a informativní charakter a nepředstavuje investiční doporučení ani nabídku k nákupu či prodeji cenných papírů. Minulá výkonnost není zárukou budoucích výnosů a hodnota investice může kolísat. Před investováním zvažte své cíle a rizikový profil, případně se poraďte s licencovaným poradcem.