Agresivní

Svět + malé firmy

Pro pokročilé: levné světové jádro ze tří fondů (85 %) a k němu jediný doplněk — malé hodnotové firmy (15 %).

Data k 4. listopadu 2026 Výnosy přepočtené do Kč

O strategii

Svět + malé firmy je vzorové čistě akciové portfolio pro pokročilé. Ukazuje jeden konkrétní přístup: levné světové jádro a k němu jediný doplněk – malé hodnotové firmy. Není to investiční doporučení, ale odůvodněný příklad; zda se vám hodí, posuďte sami.

Jádro (85 %) netvoří jeden celosvětový fond, ale tři běžné indexové fondy vážené tržní hodnotou firem: S&P 500 se syntetickou replikací (fond drží na index swap, takže ho nezatěžuje americká srážková daň z dividend – úspora je malá, řádově desetiny procenta ročně), vyspělé trhy mimo USA (MSCI World ex USA) a rozvíjející se trhy (MSCI EM IMI). Poměr 54/22/9 zhruba odpovídá dnešním vahám celosvětového indexu (ve FTSE All-World k 30. 9. 2026 USA 62,3 %, rozvíjející se trhy 10,0 %), je ale pevný – když se váhy trhu změní, portfolio je samo nesleduje.

Proč jen jeden faktor: hodnota (value), kvalita (quality), momentum i velikost (size) mají v akademických datech prémii, po poplatcích fondů je ale skutečný přínos menší a v čase kolísá. Fondy na tyto faktory pro evropské investory existují (přehled je v sekci faktorových ETF). Tohle portfolio sází jen na malé hodnotové firmy, kde mají fondy se stejným zaměřením dlouhou živou historii – například americký DFA U.S. Small Cap Value (DFSVX) od března 1993.

Satelit (15 %) je Avantis Global Small Cap Value. Není to čistý indexový fond: vybírá malé firmy, které jsou levné vůči účetní hodnotě a zároveň ziskové, a vyřazuje malé neziskové firmy s agresivními investicemi. Obchoduje průběžně, ne jen při pololetní změně indexu, kdy ostatní obchodníci ceny předem posouvají. Za to má vyšší poplatek než běžný indexový fond. Malé hodnotové firmy mohou za trhem zaostávat i deset let – satelit dává smysl jen tomu, kdo ho vydrží držet.

Co ukazuje historie: od 6/2008 vydělalo celé portfolio v korunách +11,8 % ročně, celosvětový fond VT +10,8 %. Náskok ale nedělají malé firmy – samotné jádro bez satelitu by vydělalo +11,8 %. Rozdíl proti VT jde hlavně na vrub pevné vyšší váhy USA (S&P 500 tvoří 64 % jádra) v období, kdy americké akcie vedly. Satelit navíc historie počítá přes americké malé firmy (Russell 2000), ne přes globální malé hodnotové firmy.

Jak funguje

Jednou ročně vyvážíte zpět na 54/22/9/15. Jádro (85 %) přebírá tržní výnos co nejlevněji; satelit malých hodnotových firem (15 %) se drží dlouhodobě a neprodává se podle nálady – ani v letech, kdy za trhem zaostává.

Roční poplatek

0,13 %

Typický horizont

od 12 let

Podíl akcií

100 %

4 fondy · jednou ročně vrátit poměry na cíl.

Složení portfolia

Rozdělení mezi třídy aktiv a konkrétní ETF fondy, kterými portfolio poskládáte.

Jádro — USA (S&P 500)54 %
Jádro — svět mimo USA22 %
Jádro — rozvíjející se trhy9 %
Malé hodnotové firmy (satelit)15 %

Invesco S&P 500 UCITS ETF (Acc, syntetický)54 %
Jádro — USA (S&P 500)TER 0,05 %1 rok v Kč +14,9 %
IE00B3YCGJ38
Xtrackers MSCI World ex USA UCITS ETF22 %
Jádro — svět mimo USATER 0,15 %1 rok v Kč +17,4 %
IE0006WW1TQ4
iShares Core MSCI EM IMI UCITS ETF9 %
Jádro — rozvíjející se trhyTER 0,18 %1 rok v Kč +13,8 %
IE00BKM4GZ66
Avantis Global Small Cap Value UCITS ETF15 %
Malé hodnotové firmy (satelit)TER 0,39 %1 rok v Kč +30,8 %
IE0003R87OG3

Fond	Třída	Váha	TER	Výnos 1R (Kč)
Invesco S&P 500 UCITS ETF (Acc, syntetický)IE00B3YCGJ38	Akcie	54 %	0,05 %	+14,9 %
Xtrackers MSCI World ex USA UCITS ETFIE0006WW1TQ4	Akcie	22 %	0,15 %	+17,4 %
iShares Core MSCI EM IMI UCITS ETFIE00BKM4GZ66	Akcie	9 %	0,18 %	+13,8 %
Avantis Global Small Cap Value UCITS ETFIE0003R87OG3	Akcie	15 %	0,39 %	+30,8 %

Kolik portfolio stojí: vážený roční poplatek je 0,13 % – z investovaného milionu korun tedy 1 347 Kč ročně. Poplatek se strhává průběžně z hodnoty fondu, žádnou fakturu nedostanete. K tomu připočtěte náklady brokera (poplatek za nákup a případnou měnovou konverzi) – ty se u jednotlivých brokerů liší.

Historická výkonnost a chování v krizích

Jak by se toto portfolio chovalo na reálných datech od 26. 6. 2008 – růst, kolísavost, propady a krize.

≈ Historie počítá malé hodnotové firmy přes americké malé firmy (Russell 2000, bez hodnotového zaměření).

Denní data 6/2008 – 4. 11. 2026, v Kč, srovnání se 100 % akciemi celého světa (fond VT, index FTSE Global All Cap). vliv kurzu

Výnosy v

Kolik by bylo ze 100 tis. Kč (hodnota v Kč)

Svět + malé firmy: ≈ 777 tis. Kč100 % akcie světa (VT): 658 tis. Kč

Svět + malé firmy proti 100 % akciím světaproč přibližně

Kolísavost i propady jsou podobné jako u čistých akcií (rozdíl pod 1 procentní bod).

Za období 6/2008 – 11/2026Od 6/2008	Toto portfolio	Akcie světa (VT)
Roční zhodnoceníprůměrně ročně (CAGR)	≈ +11,8 %	+10,8 %
Kolísavostročně, z měsíčních výnosů	≈ 13,2 %	12,8 %
Největší propadod vrcholu, data od 6/2008	≈ −33,3 %dno 3/2009návrat za 10 měs. od dna	−32,1 %dno 3/2009
Nejlepší celý rok	≈ +33,2 %2013	+28,3 %2013
Nejhorší celý rok	≈ −15,4 %2022	−15,5 %2022
Roky v plusujen celé roky	15 z 17	14 z 17

Výnos rok po roce (Kč)

Čárkovaně = jen část roku (2008 od 6/2008, 2026 do 4. 11. 2026).

2008*

−12,9 %

2009

+24,3 %

2010

+17,8 %

2011

+2,0 %

2012

+11,9 %

2013

+33,2 %

2014

+22,1 %

2015

+6,8 %

2016

+14,6 %

2017

+2,0 %

2018

−3,5 %

2019

+28,0 %

2020

+9,8 %

2021

+23,0 %

2022

−15,4 %

2023

+20,2 %

2024

+26,2 %

2025

+3,4 %

2026*

+18,6 %

Jak si vedlo v krizích

Propad od vrcholu ke dnu uvnitř okna krize – stejný výpočet jako v backtestu. Proč chybí rok 2008?

Krize	Toto portfolio	Akcie světa (VT)
Covid krachjarní propad 2020 · návrat za 7 měs. od dna	≈ −27,8 %	−27,4 %
Medvědí trh 2022pokles akcií i dluhopisů (inflace, sazby) · návrat za 18 měs. od dna	≈ −16,7 %	−16,2 %

Backtest na denních cenách fondů (přepočet do Kč referenčními kurzy ECB), vyvažování jednou ročně, poplatky fondů jsou v cenách, daně a poplatky brokera ne. ≈ orientační

Kdy září

Levné světové jádro s menší daňovou ztrátou z amerických dividend a jediný doplněk, u kterého otevřeně říkáme, že jde o dlouhodobou sázku se skromným očekáváním, ne o zaručený vyšší výnos.

Slabina

Je to 100% akciové portfolio – v datech od 6/2008 spadlo až o 33,3 % (vrchol 9/2008 → dno 3/2009, návrat na vrchol za 10 měs. od dna). Malé hodnotové firmy mohou zaostávat i celou dekádu a vyžadují pevné nervy. A oproti jednomu celosvětovému fondu je portfolio náročnější na správu: čtyři fondy a pravidelné vyvažování na cílové podíly.

Pro koho se hodí

„Chci prostý světový základ a k němu jeden faktor navíc — a udržím ho i v letech, kdy zaostává.“

Další modelová portfolia

Kolik si z portfolia lze ročně vybírat, ukazuje pravidlo 4 % v korunách; jak dlouho trvaly propady, popisuje Jak dlouho v minusu.

Otestovat v backtestu Kde ETF koupit Porovnat ETF Proč jen small-cap value? Všechna modelová portfolia

Tomáš Kostrhoun

Autor ETF průvodce.cz, 12+ let praxe v českém bankovnictví. Čísla počítáme z dat přepočtených do korun – jde o vzdělávací materiál, ne investiční doporučení. O autorovi · Metodika a zdroje dat

Zveřejněno 3. 7. 2026 · aktualizováno 4. 11. 2026

Obsah na této stránce má pouze vzdělávací a informativní charakter a nepředstavuje investiční doporučení ani nabídku k nákupu či prodeji cenných papírů. Minulá výkonnost není zárukou budoucích výnosů a hodnota investice může kolísat. Před investováním zvažte své cíle a rizikový profil, případně se poraďte s licencovaným poradcem.