Nejlepší zlaté ETF
Top ETF fondy na zlato
Naše doporučené ETF
Konkrétní fondy z kategorie – klikněte pro detail s výnosem v Kč, složením a riziky.
Žebříčky podle kritéria
Nejlevnější, největší a nejvýkonnější fondy v kategorii – z reálných dat.
Nejlevnější (TER)
Roční poplatek za správu
Největší (AUM)
Velikost spravovaných aktiv
Pro koho se hodí
Zlaté ETC se hodí investorům, kteří chtějí doplnit jinak akciové a dluhopisové portfolio o složku s nízkou až zápornou korelací a ochranu proti inflaci a systémovým krizím - obvykle jako menší část portfolia v řádu jednotek až nižších desítek procent. Sedí konzervativnějším investorům hledajícím bezpečné útočiště i těm, kdo chtějí snížit celkovou kolísavost portfolia. Naopak se nehodí pro investory, kteří očekávají pravidelný pasivní příjem (zlato nic nevyplácí), pro čistě růstové portfolio zaměřené na dlouhodobé zhodnocení akciemi, ani pro krátkodobé spekulanty, protože cena zlata umí roky stagnovat i klesat.
Zlaté ETF (ETC): jak investovat do fyzického zlata přes burzuPodrobný rozbor kategorie, na co koukat při výběru a proč
Zlaté ETF jsou v drtivé většině ve skutečnosti ETC (Exchange Traded Commodities) - burzovně obchodované cenné papíry, které jsou 100 % kryté fyzickým zlatem uloženým v pojištěných trezorech (typicky LBMA depozitáře v Londýně nebo Curychu). Kupujete tedy nárok na skutečné slitky, ale obchodujete je stejně snadno jako akcii přes svého brokera. Na rozdíl od nákupu fyzických mincí a slitků odpadá řešení úschovy, pojištění i vysokého rozpětí mezi nákupní a prodejní cenou.
Pro českého investora je zásadní, že se cena zlata kotuje v amerických dolarech. I když ETC koupíte v eurech nebo korunách, výnos vždy ovlivňuje pohyb kurzu USD/CZK - slabší dolar může část růstu ceny zlata sníst, silnější naopak výnos zvýší. Existují proto i verze s měnovým zajištěním do eura (například Xtrackers Physical Gold EUR Hedged, DE000A1E0HR8), které kurzové výkyvy USD tlumí, ovšem za vyšší náklady a bez zajištění vůči koruně.
Nejznámější a největší fondy v této kategorii jsou iShares Physical Gold ETC (IE00B4ND3602, ticker SGLD) s objemem kolem 15 mld. EUR, WisdomTree Physical Gold (JE00B1VS3333) a Xtrackers Physical Gold (ticker 4GLD). Všechny jsou běžně dostupné u brokerů oblíbených v Česku - DEGIRO, Trading 212, XTB nebo Interactive Brokers - často i s možností spořicího plánu.
Proč právě tyto fondy
V této kategorii jednoznačně preferujte fyzicky kryté ETC před syntetickými produkty, které používají deriváty a nesou riziko protistrany. Klíčovým kritériem je velikost fondu (větší znamená užší rozpětí nákup/prodej a lepší likviditu) a nákladovost TER, která se u zlata pohybuje zhruba mezi 0,12 % a 0,40 % ročně. Nejlepší poměr velikost/náklady dlouhodobě nabízí iShares Physical Gold (SGLD) s TER 0,12 %, což z něj dělá rozumnou výchozí volbu pro většinu investorů.
Otázka akumulace versus distribuce zde na rozdíl od akciových ETF prakticky odpadá - zlato nevyplácí dividendy ani úroky, takže všechny výnosy plynou jen z pohybu ceny kovu. Řešte především domicil (Irsko či Německo jsou pro Čecha standardní a bezproblémové), zda chcete měnově zajištěnou verzi do eura, a zda vám vyhovuje daňový režim ETC. Pro jednorázovou pozici i pravidelné dokupování bez měnového zajištění je SGLD nebo WisdomTree Physical Gold spolehlivá volba; zajištěnou variantu (4GLD EUR Hedged) volte jen tehdy, když opravdu chcete tlumit pohyb dolaru.
Na co si dát pozor
- Měnové riziko: zlato se kotuje v USD, takže i při růstu ceny kovu můžete v korunách vydělat méně (nebo prodělat), pokud dolar oslabí. Verze zajištěné do eura řeší jen riziko USD/EUR, nikoli pohyb koruny.
- Zlato nenese žádný výnos - žádné dividendy ani úroky. Jediným zdrojem zisku je růst ceny kovu, přičemž cena umí i řadu let stagnovat nebo klesat (například po roce 2011).
- Vysoká kolísavost a citlivost na reálné úrokové sazby: při růstu sazeb bez růstu inflace bývá zlato pod tlakem, protože roste atraktivita úročených aktiv.
- Právní a daňový charakter ETC se liší od klasického fondového ETF (jde o dluhový cenný papír krytý kovem). Zdanění zisků i uplatnění časového testu proto konzultujte s daňovým poradcem podle své situace.
Časté dotazy
Jaký je rozdíl mezi zlatým ETF a ETC?
Většina produktů na zlato jsou technicky ETC (Exchange Traded Commodities), nikoli klasické ETF fondy. ETC je dluhový cenný papír krytý fyzickým zlatem uloženým v trezoru, zatímco ETF je podílový fond. Pro investora se obchodují stejně přes burzu, liší se ale právní strukturou a v některých případech i daňovým režimem.
Je lepší koupit zlaté ETC, nebo fyzické slitky a mince?
ETC je pohodlnější a levnější na držení - odpadá úschova, pojištění i vysoké rozpětí ceny u dealerů, a prodáte je během vteřin přes brokera. Fyzické slitky a mince zase držíte fyzicky bez rizika protistrany a v ČR bývá investiční zlato osvobozeno od DPH. ETC se hodí pro portfoliovou pozici, fyzické zlato spíš pro toho, kdo chce kov skutečně vlastnit.
Mám volit verzi zlatého ETC zajištěnou do eura?
Měnově zajištěná verze (například Xtrackers 4GLD EUR Hedged) tlumí pohyb kurzu USD/EUR, ale za vyšší náklady a nezajišťuje vás vůči koruně. Pro dlouhodobého investora je zlato samo o sobě do jisté míry protiváhou k oslabení měny, takže mnozí volí nezajištěnou verzi. Zajištění dává smysl hlavně tehdy, když chcete cíleně omezit vliv dolaru.
Jaké zlaté ETC jsou v Česku dostupné a od kterého brokera?
Nejběžnější jsou iShares Physical Gold (SGLD, IE00B4ND3602), WisdomTree Physical Gold (JE00B1VS3333) a Xtrackers Physical Gold (4GLD). Najdete je u brokerů populárních v ČR jako DEGIRO, Trading 212, XTB nebo Interactive Brokers, často i s možností pravidelného spořicího plánu.
Kolik zlata by mělo být v portfoliu?
Neexistuje jedno správné číslo, ale řada portfoliových přístupů drží zlato jako menšinovou složku - obvykle v řádu jednotek až nižších desítek procent (například permanentní portfolio pracuje s 25 %). Cílem je snížit celkovou kolísavost a přidat aktivum s nízkou korelací k akciím, ne maximalizovat výnos.
Jak se daní zisk ze zlatého ETC v Česku?
Zdanění závisí na právní struktuře produktu a délce držení - u cenných papírů se v ČR uplatňuje časový test pro osvobození, ale u ETC coby dluhového nástroje může být situace odlišná než u běžného ETF. Protože se pravidla mění a záleží na konkrétním produktu, doporučujeme ověřit aktuální režim s daňovým poradcem.