Velké a střední firmy z 15 vyspělých evropských zemí (Velká Británie, Francie, Švýcarsko, Německo…), napříč eurem, librou i frankem. Pokrývá kolem 85 % evropské kapitalizace.

EURO STOXX 50

STOXX50 firem

9 z 50

50 blue-chip firem z eurozóny (Německo, Francie, Nizozemsko a další). Koncentrovaný index největších evropských značek – ideální jako čistá sázka na eurozónu, ale nízká diverzifikace.

STOXX Europe 600

STOXX600 firem

6 z 50

Pevně 600 velkých, středních i malých firem ze 17 evropských zemí. Nejširší běžně používané měřítko evropských akcií – zahrnuje i britské a švýcarské tituly.

Zbývajících 19 z 50 fondů sleduje méně časté nebo specifické indexy (sektorové, zajištěné, pákové apod.).

Pro koho se hodí

Hodí se investorovi, který už má jádro portfolia ve světovém nebo americkém ETF a chce cíleně posílit expozici k Evropě, snížit koncentraci v USA a přiblížit měnové riziko blíž koruně (EUR místo USD). Sedne také tomu, kdo věří v hodnotové a dividendové evropské tituly. Naopak jako jediná a hlavní investice evropský ETF nestačí, protože vynechává USA, Asii i rozvíjející se trhy. Nevhodný je i pro investora, který nechce řešit rozdíl mezi indexy a domicily a preferuje jeden celosvětový fond typu All-World.

Evropské ETF: expozice k vyspělým trhům starého kontinentuPodrobný rozbor kategorie, na co koukat při výběru a proč

Evropské ETF sledují akciové indexy vyspělých evropských trhů. Nejčastěji jde o tři velké indexy: STOXX Europe 600 (přibližně 600 firem ze 17 zemí včetně Británie), MSCI Europe (zhruba 430 velkých a středních firem z 15 zemí, bez Británie) a FTSE Developed Europe. Skladbou dominují německé, francouzské, švýcarské, britské a nizozemské koncerny jako Novo Nordisk, ASML, Nestlé, LVMH nebo SAP. Oproti americkým indexům je zde nižší váha technologických gigantů a naopak vyšší podíl zdravotnictví, průmyslu, financí a spotřebního zboží.

Pro Čecha jsou evropské ETF zajímavé hlavně jako protiváha k americké dominanci v celosvětových fondech. Standardní světový index (MSCI ACWI, FTSE All-World) má dnes v USA přes 60 procent, kdežto samostatný evropský ETF přidá do portfolia region, který je geograficky i měnově blíž. Většina fondů je denominovaná v eurech, takže Čech nese kurzové riziko EUR/CZK místo dolarového. Klíčové tituly jako Amundi Stoxx Europe 600 (LYP6), iShares Core MSCI Europe (SMEA) nebo Vanguard FTSE Developed Europe (VERX) jsou běžně dostupné u DEGIRO, XTB, Trading 212 i Interactive Brokers, řada z nich i bez poplatku za nákup.

Proč právě tyto fondy

Pro dlouhodobé budování majetku doporučujeme akumulační (ACC) variantu s irským domicilem (ISIN začínající na IE) nebo lucemburským (LU). Akumulace reinvestuje dividendy automaticky, což je u evropských firem podstatné, protože evropské akcie tradičně vyplácejí vyšší dividendy než americké, a v distribuční verzi byste je museli v Česku danit. U TER se v této kategorii pohybujeme velmi nízko: Amundi Stoxx Europe 600 nabízí zhruba 0,07 procenta, Vanguard FTSE Developed Europe okolo 0,10 procenta a iShares Core MSCI Europe kolem 0,12 procenta. Rozdíly jsou tak malé, že by neměly být jediným kritériem.

Pokud chcete co nejširší záběr včetně britských akcií a menších firem, sáhněte po STOXX Europe 600. Kdo naopak Británii po brexitu vynechat chce a stačí mu velké a střední firmy eurozóny a okolí, zvolí MSCI Europe. Preferujte fondy s objemem alespoň jednotky miliard eur kvůli likviditě a nízkému rozdílu mezi nákupní a prodejní cenou; u zmíněné trojice to není problém, každý má přes 10 miliard eur.

Na co si dát pozor

Nižší dlouhodobý růst než USA: Evropa za poslední dekádu výrazně zaostávala za americkými akciemi kvůli menšímu podílu technologií a pomalejšímu růstu firem. Regionální sázka na Evropu tak může dlouhodobě podvýkonávat globální trh.
Kurzové riziko EUR/CZK: fondy jsou zpravidelně v eurech. Posílení koruny vůči euru sníží korunový výnos i u rostoucího fondu; naopak oslabení koruny výnos nafoukne.
Rozdíly ve složení indexů: STOXX 600 obsahuje britské akcie (kolem 20 procent), MSCI Europe a část FTSE fondů je vynechávají. Dva fondy 'na Evropu' tak mohou mít znatelně odlišnou skladbu i výkon; před nákupem ověřte složení.
Vyšší sektorová koncentrace do zdravotnictví, financí a spotřebního zboží a závislost na několika megafirmách (Novo Nordisk, ASML, Nestlé, LVMH) znamená, že problémy jednoho titulu mohou index znatelně stáhnout.

Časté dotazy

Jaký je rozdíl mezi STOXX Europe 600 a MSCI Europe?

STOXX Europe 600 pokrývá zhruba 600 firem ze 17 zemí včetně Británie, která tvoří kolem 20 procent. MSCI Europe má přibližně 430 velkých a středních firem z 15 zemí a Británii zpravidla nezahrnuje. STOXX je tedy širší a obsahuje více menších firem.

Zahrnují evropské ETF britské akcie?

Záleží na indexu. STOXX Europe 600 britské akcie obsahuje (přibližně pětinu fondu). MSCI Europe a některé FTSE varianty je po brexitu naopak vynechávají. Před nákupem si vždy ověřte složení konkrétního fondu podle jeho indexu.

Který evropský ETF má nejnižší poplatek?

Z hlavní trojice má nejnižší TER Amundi Stoxx Europe 600 (LYP6) kolem 0,07 procenta ročně. Následuje Vanguard FTSE Developed Europe (VERX) okolo 0,10 procenta a iShares Core MSCI Europe (SMEA) kolem 0,12 procenta. Rozdíly jsou minimální a neměly by být jediným kritériem.

Mám volit akumulační, nebo distribuční verzi jako Čech?

Pro dlouhodobé spoření je praktičtější akumulační (ACC) verze, protože dividendy reinvestuje uvnitř fondu a nemusíte je průběžně danit. Evropské firmy vyplácejí relativně vysoké dividendy, takže u distribuční verze počítejte s daňovou administrativou. Distribuční (DIST) verze dává smysl, pokud chcete pravidelný hotovostní příjem.

Potřebuji evropský ETF, když už mám celosvětový fond?

Ne nutně. Světové ETF (například na MSCI ACWI nebo FTSE All-World) už Evropu obsahují, typicky kolem 12 až 15 procent. Samostatný evropský ETF má smysl jen tehdy, když chcete váhu Evropy cíleně zvýšit nad tržní úroveň a snížit dominanci USA.

V jaké měně evropské ETF nakupuji a jaké to má daňové dopady?

Fondy jsou zpravidla denominovány v eurech, u brokera je ale často koupíte i za koruny s automatickou konverzí. Pro osvobození od daně z výnosu v ČR platí časový test 3 roky držení; kurzové zisky i ztráty EUR/CZK jsou součástí celkového výsledku a je vhodné vést si evidenci nákupů.

Porovnat fondy Kde koupit Všechny žebříčky